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灾情影响再融资进度 定增、可转债节奏放缓

2020-02-12 08:07:41 重点国民经济日报 

  笔者: 郭璐庆

  [ 在2月3日~2月9日,定增项目有2宗,环比减少5宗,协和募资105.56亿元,环比下降34.85%。 ]

  灾情防控进入到重要时刻,国民“丢掉出行”,国民经济、投行等过去需要大量办公室的本行,翩翩不可避免地受到冲击。

  2月11日,2只转债,恩捷转债和奥瑞转债启动发行,协和发行规模26.87亿元,人均未设置网下发行环节。

  “许多口都还没上班,投行的口量也不方便出差。之所以不论是定增还是可转债批发节奏都有所放缓。”一位再融资人士与记者交流时表示。

  多少显示,在2月3日至2月9日这一周,定增项目有2宗,环比减少5宗,协和募资105.56亿元,环比下降34.85%。

  另有受访人士表示,中长期来看,再融资新规放松对定增来说肯定是受益的。总体再融资环境相比之前更为宽松的情况下,定增、转债大概率会“齐头并进”。

  过会获批节奏放缓

  2月10日,数源科技(000909,股吧)(000909.SZ)通告了一枝发行股份及开发现金购买资产并采访配套资金的兼并案。声明称,上市公司拟向杭州信科、久融新能源、贵阳市汉润三名常务董事发行股份及开发现金购买其持有的东软股份94.0479%股份,拟向数源软件园发行股份及开发现金购买其持有的诚园置业50%自主经营权。

  南方财富(300059,股吧)Choice统计显示,新岁至今,共有26大家上市公司发布定向增发预案,其中1元月有23大家,2元月至今有3大家。去年同期,则有27大家上市公司董事会发布定增预案,其中1元月21大家,2元月为6大家。

  进一步来看,在2月3日至2月9日这一周,定增项目有2宗,环比减少5宗,协和募资105.56亿元,环比下降34.85%。其中1宗竞价为华峰氨纶(002064,股吧)(002064.SZ)声明收购华峰新材100%的特权,切实募资额为18.21京,约为预计的91.1%。

  截至2020年2月10日,新增3宗定增项目,其中竞价2宗,环比减少8宗;证监会核准4宗,其中竞价2宗,环比减少5宗。短期,处于已过会和已获批的待发项目为129宗。

  另外,1大家上市公司1宗定增预案发生了修订――派思股份(603318,股吧)(603318.SH)调减非公开发行募集基金用途中的收购子长华成天然气有限公司65%自主经营权项目,应该募集基金总额上限由6.72京上调了17.99%至5.51京。

  而对于疫情可能造成的影响,有上市公司也在定增方案中予以说明。

  数源科技在《批发股份及开发现金购买资产并采访配套资金暨关联交易预案(摘要)》美方表示,针对近年湖南省暴发的流行冠状病毒疫情,八方政府为切断传染源,纷纷出台限制人流、物流等相关防控措施,上市公司和标的公司可能面临延迟开工、原材料采购及制品流通不畅等问题,且标的公司东软股份的客户中,中小企业的生产经营状况同样会受到疫情的影响。

  “鉴于目前尚无法预计疫情结束时间,暂无法评估疫情对标的公司和上市公司经营业绩的实际影响,标的公司和上市公司亦将在配合政府防控工作之同时,使用多种艺术积极推进生产经营有序进行。”数源科技称。

  “尽管短期放缓,随着再融资新规放松,对定增来说肯定是受益的。”一位再融资人士称。

  2019年11月,再融资新规征求意见稿发布,调整非公开发行股票锁定机制,名将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的限制。

  东吴证券(601555,股吧)剖析师陈李则觉得,随着再融资条件放松,2020年定增规模会大幅增长,其中实行定增之关键性大多是100京年产值以下的中小企业。

  灾情下转债抗跌属性凸显

  2月3日转债市场开盘下跌后,转债估值被动抬升,以后市场反弹,一些转债价格迅速修复。2月3后来的三个工作日,转债市场出现反弹,至2月7日,约四成转债价格收复失地,较节前有所上涨。

  “在本次疫情的影响下,转债表现仍然十分坚挺,呈现出回撤小、反弹足的特色,这与转债市场急需仍十分丰富有关。”国盛证券研报美方表示。

  同样疫情下,可转债的批发也一点受到影响。

  2月11日,2只转债恩捷转债和奥瑞转债启动发行,协和发行规模26.87亿元,水上发行日为2月11日,人均未设置网下发行环节。

  不过,一位可转债从业人士告诉记者,先前市场对可转债的体会不多,各方参与度也不深。“今天产量上来了,参与单位也多了,下发行人到投资人对转债的体会都比原先要深。”

  统计显示,2020年1月1日至2月11日之内,共有9大家上市公司公告了可转债发行预案,其中发行规模最大的优美锦能源(000723,股吧)(000723.SZ),批发规模为32京,这9大家合计募资111.6京。去年同期,董事大会批准的只有1大家,委员会取消方案之有6大家,此外董事会修改方案之有1大家。

  “2017年可转债发行新政以来,转债投资人的一体化投资体验也是很不利的,虽然中间有波折(机动市场差的时光,转债也跌了),但拉长期限看,入股收入还是不利的。”台北市某公募基金固收部门可转债研究员便向主要国民经济表示,“2019年打新亏钱就比较少了,2019年后半段,尤其四季度开始,打新中签率就已经很低了。”

  剖析显示,根据目前市场打新收益与环境来预测,奥瑞转债首日配售的层面预计在 60%控制,剩下网上申购新债规模为 4.35 亿元,申购上限为100万,假设网上申购账户数量为80万~100万,预测中签率在0.0435%~0.0543%控制。

  “先前转债也是微小众的项目(今天其实规模也还是不大),但2017年以后到如今,其实大家认识已经完全不同。毕竟定增已经很多年了,先前做过定增的发行人(包括销售商),做过总归熟悉一点。转债毕竟里面加入了一部分条目,对于发行人还是有个逐步认识的进程。”上述上海公募固收部门可转债研究人士称。

  “可转债今年还是会继续发行的,毕竟现在分业发行预案等公告看,连续供给还是部分。”该人士进一步称。

  另外,需注意的是旱情期间各行业复工延迟,或对一级市场形成一定阻碍,新券发行节奏相对年前有所放缓,不排除疫情结束之后的一级集中放量可能性。

  截至目前,待发可转债216只,协和规模 4105.4京,其中已获核准20只,获核准规模合计740.13京,已过会24只,规模合计286.54京。

(义务编辑:王治强 HF013)
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